Tradetech FX: \”Este año ha sido enorme, todo ha cambiado\”, dicen que los siders de compra en la nota clave

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Publicado por: Anton Sergeev
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Toby Baker, T. Rowe Price

Toby Baker, head of FX trading at T. Rowe Price, and Ian Packer, senior FX trader at UBS Asset Management, launched the first day of TradeTech FX in Amsterdam with a detailed discussion of the Temas clave que afectan a los comerciantes de FX hoy, y cómo se pueden abordar.

Al observar cómo las empresas pueden preparar sus escritorios FX para una mayor volatilidad, incertidumbre de las tasas de interés y el aumento de la electronificación, la conversación comenzó con una evaluación de los enormes cambios que ocurren en el mercado en este momento. “Tanto ha cambiado, este año ha sido enorme”, dijo Packer. “Covid todavía se pone de acuerdo, hemos visto un gran riesgo geopolítico, una alta inflación, está creando una enorme volatilidad, y esto está cambiando nuestro mundo este año. ¡Todos desean volatilidad y luego, cuando lo entendemos, nos preocupamos por eso!

“Tanto ha cambiado – este año ha sido enorme.”

“Ha sido un año increíble”, agregó Baker. “No es un gran año en términos de rendimiento, pero el hecho de que todos aún estemos aquí es genial. El año pasado, estábamos hablando de qué herramientas podríamos usar para aprovechar la volatilidad potencial, y ahora que ha llegado la volatilidad. La liquidez es la preocupación de todos en este momento, y es por eso que estoy aquí, para averiguar qué herramientas y canales podemos usar para obtener acceso a una mejor liquidez y ver qué liquidez está realmente disponible “.

¡Espere el inesperado

Un desafío clave en este momento es la llegada continua de lo inesperado. Por ejemplo, en los últimos días la libra esterlina se ha derrumbado, y eso ha causado accidentes instantáneos que no fueron previstos. “Cuando se habla de un mercado importante como un mercado emergente, entonces tenemos un problema, y ​​tenemos que adaptarnos a eso”, advirtió Baker. “Creo que lo peor está por venir”.

SA-CCR también ha sido un gran problema este año. “Ha golpeado más fuerte a los bancos de EE. UU., Pero tratar de navegar eso sigue siendo un desafío”, dijo Packer. “¿Quién tiene el balance, ¿quién puede tomarlo?” A medida que avanzan las enmiendas SA-CCR, algunos bancos se están volviendo aún más ajustados en los precios. “Hay diferentes opciones, pero en última instancia, todos dependen de alguna forma de crédito”, dijo Packer. “Hay varias rutas para que los bancos lo pongan en su balance general, por lo que solo tiene que trabajar juntos para ver cómo puede resuelve eso “.

La liquidez es clave

Las relaciones son ahora centrales, ya sea con bancos, proveedores o lugares, y son cada vez más cruciales para poder obtener liquidez. “Peer to Peer también puede ayudar con los problemas de liquidez”, sugirió Baker. “Cuando se trata de lugares comerciales, solo tiene que patear los neumáticos y ver quién puede ayudarlo. Estamos en un entorno ahora donde La gente tiene que ser proactiva: no puedes sentarte y esperar a que la gente te ayude.

“Ahora estamos en un entorno donde las personas tienen que ser proactivas; no puedes simplemente sentarte y esperar a que la gente te ayude”.

“Todos necesitamos comprender la liquidez: cuánta liquidez está disponible en cada mercado y cuánto podemos hacer sin dejar una huella. Todos queremos un precio justo para un comercio justo, si puede superar una extensión muy bien, y todos queremos superar, pero también debemos tener un poco de cuidado con cuánto estamos poniendo las tuberías “.

Eficiencias de automatización

La automatización es, por supuesto, otra tendencia en curso, y según los oradores principales, está ganando impulso. “Automatizamos alrededor del 50% de nuestros boletos”, reveló Baker. “Principalmente los boletos pequeños que no agregan mucho valor. Confiamos en TCA para detectar los valores atípicos – alrededor del 95% va A través de, y los comerciantes son alertados en el tablero cuando hay un problema. Eso funciona muy bien. Predominantemente es el valor de tiempo: todos necesitamos más tiempo y la automatización nos ayuda a hacernos más eficientes. Nadie quiere automatizarse fuera de un trabajo, pero no creo que eso suceda. ¿Estaremos intercambiando un patio de algo automáticamente? Probablemente no, la automatización solo ayuda a eliminar los boletos más pequeños del tablero, lo que permite a los operadores centrarse en las cosas más grandes “.

Nadie quiere automatizarse fuera de un trabajo, pero no creo que eso suceda.

Pero ten en cuenta, solo porque los mercados van en una dirección en este momento, no significa que los comerciantes no deberían prepararse para otra reversión.

“Llegará un punto en el que las tasas de interés puedan recurrir, cuando los bancos centrales se dupliquen, especialmente si entramos en la recesión. ¿Qué sucede con el riesgo de arriesgar en ese entorno? Te imaginarías que funcionaría muy bien, pero tendremos que esperar y ver ”, dijo Baker.

Future Outlook

FX Los futuros tienen un papel que desempeñar, y es probable que tengan un papel más importante en el futuro. Sin embargo, Packer advirtió que: “Los he encontrado demasiado inflexibles en el pasado, en términos de tamaños y pares disponibles. No digo nunca, pero cuando los he visto en el pasado, no lo hacen realmente en forma.”

y Crypto también están en el radar, aunque tal vez no en los términos más inmediatos. “Hemos contratado a alguien que se especializa en activos digitales”, reveló Baker. “¿Ya estamos operando en criptografía? No, pero espero que tengamos la capacidad, si los clientes quieren intercambiarlo en el futuro”.

Packer estuvo de acuerdo: “Hemos mirado a Crypto, en caso de que obtengamos la demanda del cliente, pero aún no hemos visto mucho”.

en el futuro incierto, sin embargo, hay una cosa que el panel acordó.

“Los presupuestos se reducirán en todas partes, incluso para el gasto tecnológico”, advirtió Baker. “Hay cosas que quizás desee ver, pero debe ser consciente de los costos. Patea los neumáticos, pero tenga en cuenta los neumáticos que estás pateando “.

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