¿Quién recuerda el proyecto Coba?

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Publicado por: Anton Sergeev
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A medida que los planes para una cinta consolidada potencial continúan a fuego lento en Europa y el Reino Unido, parece apropiado darle un guiño al Proyecto COBA en la actualización regulatoria de esta semana en el intercambio.

planeado originalmente para lanzarse en la primera mitad de 2013, la iniciativa fue cocinada por los veteranos de la industria Graham Dick y Mark Schaedel en 2012. El modelo tenía la intención de absolver las preocupaciones sobre los costos de una cinta consolidada a través de un modelo de precio fijo: incluyendo € 69 Para liquidez direccionable, 39 € para eventos de informes (es decir, operaciones técnicas en las que los inversores no podrían haber participado necesariamente), y € 99 para una mejor oferta paneuropea y ofrecen alimentos.

El marco comercial del modelo también se pretendía, al igual que las propuestas actuales presentadas a fines de 2021, para dar a los lugares comerciales una parte de los ingresos a cambio de su contribución, dependiendo de la medida en que agrega la formación de precios . Las operaciones de subastas, por ejemplo, se clasificarían más altas que los datos de los lugares que importan precios de los lugares de formación de precios, ya que resultan de la participación en el libro de pedidos abiertos.

COBA sería el administrador de cintas responsable de la asignación de ingresos, facturación, cumplimiento y proveedores de licencias que querían distribuir la cinta. Luego se alentaría a los proveedores a competir según las reglas desarrolladas por COBA.

La iniciativa, sin embargo, nunca debía abandonar el terreno y finalmente fue abandonado por completo en marzo de 2013 debido a la falta de apoyo de proveedores y participantes y debido a la falta de calidad de los oficios reportados de internalizadores sistemáticos y sin receta (OTC) comercio.

“Muchos de los desafíos en torno a una cinta consolidada europea hoy son los mismos que se discutieron hace 10 años cuando yo y Mark Schaedel lanzamos el proyecto Coba”, dijo Dick al intercambio.

“The La razón principal por la cual Coba no voló fue que, a pesar del apoyo de la industria bastante amplio, como una iniciativa privada, no pudimos obtener un consenso de todos los intercambios y MTF para contribuir con sus datos a la CT [cinta consolidada]. Por lo tanto, las contribuciones obligatorias son un componente esencial para que cualquier CT vuele. Una vez que tenga un conjunto de datos obligatorio teóricamente, todos los problemas técnicos y comerciales, sin embargo, complicados deben ser solucionables “.

No más

exactamente 10 años después y la industria no está más lejos en sus intentos de implementar una fuente de datos consolidada. En una actualización de la Unión de Mercados de Capital (CMU) en noviembre, Europa propuso implementar un solo proveedor de cintas consolidadas después del comercio en tiempo real por clase de activos. El Reino Unido siguió su ejemplo como parte de su actualización de la revisión de mercados mayoristas (WMR) en abril a principios de este año, presentando planes sueltos para un solo proveedor de cintas o múltiples, pero fallando Para proporcionar detalles sobre si una cinta sería en tiempo real o pre/post-comercio.

si una cinta se implementa o no a ambos lados del canal en el momento pronto es un tema que se especula ampliamente. Ha habido un impulso renovado de Francia en las últimas semanas para establecerse en una propuesta acordada para presentar al Parlamento Europeo, el comercio entiende, incluidos los planes para una cinta previa en tiempo real con un modelo de ingresos que recompensa a todos los contribuyentes.

Sin embargo, las negociaciones han provocado preocupaciones de otras naciones que tienen el poder de frenar los planes por completo. Fuentes familiarizadas con el asunto confirmaron al comercio la semana pasada que Alemania está liderando la oposición a una cinta en un intento por proteger el intercambio titular Deutsche Borse. Con la infraestructura legal de la Unión Europea establecida como es, las naciones más grandes tienen el poder de los planes de veto. Diez años después y podríamos estar a punto de ver otro El modelo de cinta consolidada se enjuagó antes de que vuele.

“La propuesta actual que se negocia resuelve por la falta anterior de un mandato de contribución, pero sigue siendo difícil de alcanzar el tema de la falta de la calidad de los oficios informados. Hay muchas razones por las cuales los formuladores de políticas continúan fallando su mandato con MiFid”, dijo Schaedel. El intercambio.

El puesto que recuerda el proyecto Coba? Apareció primero en el intercambio.

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