con mayor divergencia entre los reguladores de la UE y del Reino Unido Post-Brexit, las normas que son el resultado de la colaboración entre los participantes del mercado nunca han sido más importantes. Fijar la etiqueta 851 del protocolo es uno de estos estándares, que continúa evolucionando en respuesta a las necesidades del mercado para la mejor ejecución.
Para el alivio de la mayoría de los participantes de la industria, la revisión de la Comisión Europea de MIFIR en noviembre de 2021 incluyó una propuesta para eliminar el complejo RTS 27 informes que se requieren los lugares comerciales para publicar de forma trimestral.
La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido también anunció la eliminación inmediata de los informes de RTS 27 y RTS 28 a principios de diciembre. El fundamento regulatorio es que estos informes rara vez se descargan, lo que hace que el contenido de un valor limitado para analizar y comparar ejecuciones.
Sin embargo, la eliminación de los informes de ejecución de RTS 27 no niega la importancia de la mejor ejecución, ni la necesidad de mejores datos de calidad para tomar decisiones informadas sobre dónde, cuándo, cómo y con quién comerciar.
Mientras que la mayoría de las empresas del lado de la compra reciben datos de ejecución comercial directamente de sus corredores de hoy, la falta de estandarización también hace que cualquier comparación entre las ejecuciones de los corredores sea difícil, si no imposible. Con la cinta consolidada firmemente en la agenda regulatoria, la industria ahora tiene la oportunidad de refocarse sobre los estándares de datos necesarios para garantizar que la cinta sea de valor.
El Grupo de trabajo de Prácticas de Equidad de Equidad Fix realizó recientemente una encuesta sobre el uso de FIX TAG 851, que se usa para comprender cómo se está realizando un comercio al describir el punto de destino final de una ejecución, la capacidad en la que se está ejecutando el corredor. , así como la naturaleza de la liquidez. De las 117 respuestas, el 88% indicó la etiqueta 851 fue algo, muy o extremadamente importante para su proceso de ejecución.
“Regularmente monitoreamos los datos sobre nuestros rellenos y seguimos con los corredores que no están enviando la etiqueta 851 y pídales que nos lo enviemos. Nunca llegamos al 100% de cumplimiento, pero continuamente presionamos por ello”, dijo un encuestado de un lado de compra. .
Los estándares claros y ampliamente adoptados son fundamentales para el funcionamiento del funcionamiento de los mercados de capital y aquí es donde el trabajo de los diferentes grupos de trabajo de reparaciones puede ayudar a garantizar que las etiquetas relevantes estén en su lugar y trabajen para la mayoría de los participantes del mercado. La información obtenida de La etiqueta 851 se analiza, lo que contribuye al proceso de mejor ejecución. Mayor precisión y transparencia sobre estándares permitirá una mejor colaboración entre el lado de la compra y la venta de venta para mejorar el rendimiento de la ejecución.
“Nuestros clientes necesitan acceso a la información de transparencia de ejecución. , y deben recibirlo de una manera consistente que no es específica de la interpretación de una persona del agente individual “, dice Irina Sonich-Bright, Copresidente del Grupo de Trabajo de EMEA Business Practice en Fix Trading y Jefe de Servicios de Ejecución Gestión de productos en Credit Suisse.
“Fix Trading está haciendo un gran trabajo en la construcción de un consenso de la industria en torno a las mejores prácticas de qué información se requiere y cómo debe normalizarse en toda la cadena de entrega comercial, desde la fuente de ejecución, a través de la cadena de agentes y hasta el final. destino secundario “.
Los encuestados a la encuesta de reparaciones tuvieron sugerencias sobre cómo mejorar el uso de la etiqueta 851; 54% resaltó inconsistencias en cómo los corredores usan la etiqueta, y el 17% estableció la necesidad de descripciones más precisas de cómo se usa la etiqueta. Algunos encuestados También solicitó información adicional sobre la fuente de liquidez
– SIS, ELPS, oscuras, iluminadas, agencia o facilitación. El nivel de respuesta a la revisión lanzada por la corrección resaltó el nivel de detalle que ahora se considera necesario para entender el completo Imagen de un comercio.
“La etiqueta 851 es brillante,” de acuerdo con un encuestado de la encuesta del lado de la compra. Lo que se podría agregar es una etiqueta estandarizada que indica los rellenos SI y qué tipo de relleno es. Vemos una gran cantidad de inconsistencia aquí si es “riesgo”. , “Descanso de derivados” u otras partes de la liquidez CRB “.
Es ahora la necesidad de mayores estándares de toda la industria que puedan implementarse, de la colaboración entre los participantes del mercado, ya sea que se sientan en la compra o el lado de venta, sede o vendedor.
con la divergencia regulatoria esperada entre el Reino Unido y Los mercados de la UE, una mayor colaboración entre los participantes del mercado para acordar los estándares es de suma importancia como un medio para garantizar que la mejor ejecución esté protegida a medida que los mercados se vuelvan más fragmentos.
“La transparencia de la ejecución sigue siendo un enfoque importante para el lado de compra y el uso. de las normas de protocolo FIX ayuda a garantizar que la información La industria necesaria por la industria es clara e inequívoca “, dijo María Netley, Director Regional de EMEA en la comunidad Fix Trading. “A medida que se adaptan los mercados, el Protocolo FIX continúa evolucionando para satisfacer las necesidades del mercado”.
The Post Best Ejecution Post-RTS 27: Consenso de construcción en la industria apareció primero en el comercio.
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