Listo o no: qué las firmas en el ámbito deben estar haciendo para prepararse para la Fase 6 de las reglas de margen poco claras

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Publicado por: Anton Sergeev
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Con menos de seis meses para ir antes de la implementación de la Fase 6 de las Reglas de margen no claras de BCBS-IOSCO (UMR), las firmas de compra en el ámbito de compra deberían estar ahora en las etapas avanzadas de sus preparativos. Las empresas que no cumplen con sus requisitos de margen bajo las nuevas reglas se enfrentan a la perspectiva de las multas regulatorias.

Programado para ir a vivir el 1 de septiembre, la Fase 6 de UMR disminuirá el umbral de la cantidad nocional de agregado promedio (AANA) para en las firmas de alcance a $ 8 mil millones, en comparación con el umbral de $ 50 mil millones de AAA introducido en la Fase 5. Este umbral inferior significará que incluso más participantes del mercado se verán afectados por estas reglas, entre 700 y 1,200 firmas adicionales a nivel mundial, un número significativamente mayor que las 300 firmas estimadas que estaban en el alcance de la fase 5.

de la importancia crucial es el hecho de que este umbral inferior traerá más pequeño firmas en alcance, que normalmente tienen menos recursos medios y de posesión y Diferentes niveles de automatización. La automatización de los sistemas de gestión colateral será esencial para permitir que todas las empresas cumplan con los próximos requisitos de UMR.

¿Es su firma en alcance?

Pero primero, todas las empresas necesitan saber si están en alcance. Las primeras empresas de paso deben tomar es realizar una evaluación en el ámbito. Algunas firmas de compra de compra prefieren realizar su propio análisis de alto nivel de AANA antes del período de observación obligatorio de su regulador, ya que esto les proporciona un avance temprano en el impacto potencial de las reglas. Una vez que una empresa de compras ha establecido que está en el alcance de la Fase 6, debe comunicarse con sus contrapartes comerciales que deben prepararse para la implementación del Reglamento. Esta comunicación debe priorizar las contrapartes clave de la empresa, ya que es probable que estas lleguen al umbral de margen inicial (IM) de $ 50 millones para el intercambio de colateral. Se calcula la exposición. Sobre la base de la sensibilidad al riesgo de las operaciones en el ámbito de alcance, como parte de este proceso, se requerirá que las empresas del lado comprador acordarán la base para el modelo de Cálculo Norma IM (SIMM) o la cuadrícula y luego planee enviar sus datos respectivos para probar el proceso.

Para las fases 1 -5, la mayoría de los participantes del mercado en el ámbito del alcance optaron por calcular y las exposiciones de IM utilizando soluciones de proveedores. Dichos servicios también ofrecen servicios de ‘desencadenador’ que monitorean la exposición de mensajería instantánea y asesoran a los clientes cuando se alcanzan ciertos niveles predeterminados. Si bien se recomienda este enfoque del cálculo de IM, las disputas de margen pueden ocurrir y las contrapartes deben estar preparadas para este resultado potencial estableciendo un proceso de investigación y resolución de controversias.

Automatice el proceso de administración de garantías ahora

Una vez que se confirma que una empresa está en alcance, se recomienda que consideren la automatización de su proceso de administración de garantía en Para lograr los niveles de eficiencia necesarios para cumplir con los requisitos de UMR Fase 6. Un sistema de gestión colateral automatizado proporcionará a las empresas la capacidad de calcular la exposición en todos los contratos de derivados pendientes; coincide y acuerde la exposición con las contrapartes; acuerde la elegibilidad y los cortes de pelo del margen de variación propuesto (VM); Y finalmente, recibir y resolver IM y VM. Los procesos de gestión colateral automatizados también pueden ayudar a los participantes del mercado en el seguimiento y el seguimiento del riesgo de concentración que pueden surgir cuando se exceden los límites de una cierta clase de garantía o cuando acumulan una exposición excesiva a un emisor específico.

Al mismo tiempo, la automatización también puede ayudar con el nuevo requisito de liquidación relacionado con la UMR, que exige el uso de cuentas segregadas de terceros para asegurar contrapartes.

Hay dos tipos de cuentas segregadas de terceros, una de las cuales es un servicio totalmente administrado ofrecido por los agentes tri-partidos. El otro es un servicio más simple basado en las instrucciones enviadas por el PLEDGOR para entregar o recuperar piezas específicas de garantías. El problema real con este requisito es que la apertura de uno de estos tipos de cuentas en un banco de custodio y garantizar que su contraparte tenga que todos los detalles relevantes pueden ser un proceso largo. Además de esta necesidad de documentación, existe un requisito continuo para que ambas partes puedan enviar y recibir instrucciones y confirmaciones hacia y desde el custodio.

La buena noticia es que el número significativo de empresas de fase 6 que puedan tener poca o ninguna experiencia en la creación de las estructuras de la cuenta requeridas o la mensajería asociada se beneficiarían de las soluciones de proveedores automatizados. De hecho, las soluciones automatizadas han sido ampliamente adoptadas por las empresas del lado de la compra afectadas por las fases 1-5. Las opciones automatizadas de cálculo, coincidencia y liquidación ofrecidas por proveedores de terceros están siendo todos Aplicado a los acuerdos de margen existentes donde las empresas ven beneficios en la velocidad, la precisión y la certeza de la finalización del proceso de marginaje.

Mientras que las firmas en el alcance se enfrentan a la necesidad de preparaciones extensas para prepararse para la implementación de UMR Fase 6, proporciona a las empresas impactadas una oportunidad para aumentar la automatización e introducir las mejores prácticas en sus procesos de gestión colateral. Estas mejoras no solo ayudarán a ofrecer mayores eficiencias operativas y asistirán a las empresas para cumplir con el mandato de reglamentación, sino que también llevarán al uso más eficiente de la garantía, lo que mejora sus capacidades generales de gestión de capital y liquidez.

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