FILS 2022: los sistemas de gestión de ejecución aún deben evolucionar más para satisfacer las necesidades del mercado de renta fija

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Publicado por: Anton Sergeev
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Durante un panel que discute el valor de los sistemas de gestión de ejecución (EMS) y cómo han evolucionado para satisfacer las demandas de los clientes, los panelistas compartieron opiniones variables sobre cómo perciben el valor de estas plataformas.

Alex Harris, director de productos de Axetrading señaló que muchos participantes del lado de la compra no sienten que necesitan un EMS, especialmente si ya tienen un sistema de gestión de pedidos (OMS). “Lo que estamos diciendo es que entendemos por qué estás en esa situación, pero de manera realista, la especialidad de tener un EMS es bastante crítico para tu negocio en el sentido de que necesitas querer mantenerte al tanto de las cosas.

” Proporcionamos esa conectividad y agregación listas para usar, que luego le permite mantenerse al tanto del mercado, al tiempo que le brinda la flexibilidad de extender ese alcance de dónde desea ejecutar también. Porque hacemos la conectividad por ti, lo ponemos todo en Lugar, le damos esa capacidad de salir al mercado y ejecutar. Al tener ese proveedor especializado, nos quitamos mucho de eso y le permite hacer lo que mejor hace, esencialmente “.

Michael Chin, director ejecutivo de Broadway Technology, dejó en claro que le encanta lo que un EMS puede hacer, sin embargo, no fue tímido al admitir que cree que EMS no necesariamente está agregando mucho valor en el espacio de ingresos fijos. “El ideal sería que se agregue, ayuda a normalizar toda la conectividad, todos los diferentes lugares, los matices de ellos, pero creo que todavía tenemos un largo camino por recorrer para que realmente tenga lugar”, dijo Chin.

“Creo que los EMS son muy valiosos, pero específicamente en el espacio de ingresos fijos, creo que los desafíos en torno a las grandes cantidades de datos, cientos de miles de precios y cálculos de bonos. Hoy no creo que haya la solución de conectividad correcta que tiene Ven al mercado. Ahí son pocos, pero creo que el valor agregado para la conectividad es enriquecer el flujo, analizar y abstraer los matices de los diferentes tipos de flujos de trabajo y ayudar a normalizar para que haya más de una sola visión holística de la liquidez “.

Tomas Zikas, Gerente de Producto Global, ingresos fijos en Bloomberg, señaló que la función de un EMS se puede clasificar en cuatro pilares de competencia central. En última instancia, el EMS necesita integración robusta y dinámica con los OMS; buen descubrimiento de información y transparencia de precios; acceso a fuentes de liquidez y destinos de liquidez. Además, Zikas sugirió que un EMS también debe ser un factor X. “Esencialmente, ¿cómo proporciona una superposición que ayuda al comerciante a ser más efectivos en sus trabajos?

” Cuando se junta todo y luego dice que necesita hacer todas esas cuatro competencias en bonos gubernamentales, bonos corporativos, hipotecas, mercados monetarios, préstamos, tasas de interés, etc, se convierte en una gran tarea. Por lo tanto, el concepto de OEMS es crítico porque necesitan estar muy bien, pero realmente desea una aplicación EMS que se centre realmente en ese objetivo principal que está permitiendo al comerciante a centrarse en las actividades de mayor valor que necesitan lograr “.

que proporciona una visión opuesta sobre el valor de EMS, Karim Awenat, jefe de comercio de ingresos fijos, Londres en Invesco, dijo: “Realmente no veo el gran beneficio de pegar a otra persona en el medio para ayudar a agregar datos.

“Ya puedo agregarlo y todo lo que estás haciendo es instalar algo en mi computadora para frenarlo. Si algo es un comercio de tamaño decente y alguien quiere mostrarme liquidez, genial. Y si no quieren mostrarme liquidez, no quieren comerciar conmigo. Entonces, en ese momento, usaré mis relaciones “.

Awenat también presentó el debate sobre si Los comerciantes también deben operar como codificadores, destacando que sin relaciones reales, los operadores podrían enfrentar problemas. “En última instancia, si te gusta mucho la programación de Python, cuando todo el mercado se descompone y necesitas comerciar con alguien, debes aprovechar tus relaciones personales”, dijo Awenat.

“Debes poder poder ser tradicional tradicional fabricantes de mercado y dicen, escucha, sé que no quieres comprar estos bonos, pero necesito venderlos y debes hacerme un precio. Si ha abusado de esa relación durante años porque está operando puramente electrónicamente, va a pensar, ¿por qué debería querer extender mi balance para ayudar a esta persona a salir? Ahí es donde creo que las relaciones personales son más importantes para encontrar liquidez porque en realidad, en mi experiencia, las plataformas comerciales han hecho un trabajo lo suficientemente bueno para mí “.

en respuesta a esto, Harris, mencionó que “el EMS está ahí Para ayudar al comerciante a concentrarse en esa relación de relación al tener algo en su lugar que le permita eliminar la necesidad de mantener el código, etc.

“Creo que poner una solución electrónica en el medio puede ayudar con los problemas de cumplimiento y también la ejecución del método, lo que demuestra que está apuntando a múltiples lugares de liquidez cuando los tiempos son buenos, pero también liberan a los comerciantes para construir esas relaciones cuando Los tiempos son malos “.

En otro lugar, Carl James, jefe global de comercio de renta fija en Pictet Asset Management, mencionó que EMS aún tiene que evolucionar aún más para volverse realmente valioso en el mercado de renta fija. “A veces las personas confunden lo que está sucediendo en los mercados de capital y luego intente Para trasplantar eso al mercado de renta fija, que no funciona “, agregó.

“El bit que me gusta es el mejor análisis de ejecución y eso habla sobre el proceso de cómo Obtenga ese precio final: eso es lo que debe hacer un EMS, pero no creo que un EMS esté listo para ello todavía “.

Mirando dónde necesita evolucionar EMS para satisfacer mejor a los mercados de renta fija, Chin señaló que “cuando piensas en lo que sucedió en acciones con todos los algos y estrategias que se enviaban y distribuyeron a la compra, teniendo un lado de la compra, teniendo un lado de la compra, con un La vista única de eso en una sola herramienta se volvió muy valiosa.

“Mi opinión sobre esto es los concesionarios y los bancos tienen que madurar más para desarrollar estas conexiones comerciales bilaterales directas con el lado de la compra”.

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