FILS 2022: Ahora no es el momento de desafiar las formas tradicionales de pagar el acceso al balance

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Publicado por: Anton Sergeev
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Después de una discusión animada en la Cumbre de Líderes de Ingresos de Ingresos fijos 2022, la audiencia concluyó que ahora no es el momento de desafiar las formas tradicionales de que el lado de la compra pague por el acceso al balance.

Antes de que cada lado fuera invitado a hablar, una encuesta inicial de la audiencia encontró que el 79% de los que votaron estaban a favor del cambio, mientras que el 21% dijo que estaban contentos con el status quo.

Todo a favor

Argumentando a favor de un cambio en el régimen actual fue el jefe de trato de Júpiter Asset Management, Mike Poole, quien dijo que los comerciantes estaban sangrando alfa y que era hora de una “conversación adulta” en torno a los costos, particularmente cuando no se puede completar un pedido.

“Nuestra capacidad para determinar cuánto pagamos puede verse reducido por la naturaleza del comercio. Los costos de oportunidad en un mercado fragmentado han sido un asesino silencioso de los retornos de inversión durante años ”, dijo Poole.

“No podemos deshacernos de los costos de oportunidad, pero mejorar las conversaciones con el análisis posterior al comercio y la comprensión de los costos es vital a medida que abordamos la nueva transparencia en la renta fija. Tenemos el deber fiduciario de arrojar luz sobre cuánto estamos pagando por un balance general “.

en su lugar, sugirió reemplazar el régimen actual “esporádico” con un “árbol de liquidez que puede permanecer en la tormenta” tal vez en forma de pagar comisión por comercio por comercio o mediante una tarifa mensual fija.

El caso contra

Opposition Poole fue director y jefe de gestión de cartera de G7 en EBRD Treasury, Jasper Livingsmith, cuyo argumento fue simple.

“Como tomador de precios no tenemos, sobre el costo del balance. Es demasiado tarde. El barco ha navegado y hay otras cosas que podemos hacer para mitigar el costo ”, dijo. “Hemos estado discutiendo durante muchos años cómo desafiar Esto, pero hemos llegado a aceptar que no hay mucho que puedas hacer “.

en cambio, afirmó que con el suelo cambiando constantemente en el mercado actual y con los bancos como instituciones tan complejas, cualquier cambio en este sistema fue inalcanzable.

“Los bancos son rehaces sin sentido de complejidad. Es muy difícil tener claridad cuando los bancos mismos no lo saben”, dijo. “A menudo hay una razón estructural para que Alpha sea inalcanzable”.

Una segunda encuesta de audiencia realizada al final del debate encontró que Livingsmith había ganado una gran parte del terreno, con la división ahora más cerca del 45% y 55% a favor de la posición de Livingsmith.

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