El lado de la compra europeo espera ser severamente interrumpido por la decisión reciente de la Comisión de Valores y Valores de los Estados Unidos (SEC) de permitir que su carta de investigación de investigación expire en 2023, según una encuesta de investigación sustantiva.
publicado originalmente en respuesta a los requisitos de desaguación de la investigación bajo MIFID II en 2018, la carta fue diseñada para reducir temporalmente la presión sobre las empresas de la UE al permitirles pagar a los corredores de EE. UU. En efectivo por la investigación. Su vencimiento significa que las empresas ahora tendrán que pagar a través de comisiones comerciales como sus homólogos estadounidenses.
En la encuesta realizada por una investigación sustantiva, 40 administradores de activos, el 85% de los cuales fueron europeos, descubrieron que la decisión de la SEC probablemente pondría $ 100 millones en pagos de investigación anuales en riesgo y disminuya la competencia en los mercados de investigación que ya sufren al canalizar los negocios. lejos de las empresas más pequeñas y en los nombres de soporte de bultos ya más grandes.
El director ejecutivo de investigación sustantiva, Mike Carrodus, implicó que el enfoque silencioso que la SEC había tomado a esta decisión sugirió que el regulador esperaba que los participantes pudieran adaptarse fácilmente a los cambios.
han sido presentados varias soluciones por los participantes, incluidos los corredores que se convierten en asesores de inversión registrados (RIA), una ruta ya optada por Jefferies y Bank of America Merrill Lynch, lo que les permite recibir pagos directamente y en efectivo. Un tercio de los encuestados de compra esperados que los corredores no lo hagan en la encuesta de Sustantive.
Las soluciones alternativas incluyen administradores de activos de la UE que crean cuentas de pago de investigación (RPA): la única forma en que pueden generar pagos de investigación a partir de comisiones comerciales bajo MiFID II, o la SEC que introdujo una solución regulatoria de “riadio”. Todos los encuestados tenían preferencia contra la opción RIA debido a una compleja carga administrativa y potencial para más Aclaración regulatoria en el futuro.
Carrodus agregó que incluso si se implementan de inmediato, estas soluciones no estarían disponibles para julio del próximo año cuando expire la carta. En cambio, sugirió que la SEC debería considerar extender la carta por un período adicional para permitir que las empresas lleguen a un acuerdo con los cambios.
“Muchos también simpatizarían con la opinión de que la UE y la FCA deberían ser las que solucionen esto, pero con 27 países que necesitan estar de acuerdo en la UE y la FCA se centraron en una serie de otros problemas, una exención rápida para ser permitido agrupar los oficios con investigación para los corredores de EE. UU. Sería muy poco probable y probablemente involuntario, si sucedió “, dijo Carrodus.
” sin reconocimiento de los reguladores de que esto no es algo fácilmente solucionable, el resultado probable es que veremos Más éxitos de ingresos para corredores estadounidenses medianos y más pequeños, y menos diversidad, elección y competencia en el industria de la investigación “.
El lado de la compra será “severamente interrumpido” por la decisión de investigación de Sec Mifid apareció primero en el comercio.
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