El comercio continuo ofrece a los inversionistas mejores resultados que las subastas, encuentra ciudadelas de valores.

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Publicado por: Anton Sergeev
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Los mercados continuos generan mejores resultados para los inversores finales que las subastas, la investigación de los valores de Ciudadela ha encontrado.

En un estudio de la Bolsa de Valores de Taiwán (TWSE), que se transformó de una subasta de lotes frecuentes con una duración de 5 a 5,2 segundos a una coincidencia continua en marzo de 2020, el creador de mercado afirma haber encontrado que los mercados continuos ofrecen mejor Descubrimiento de liquidez y precio, reduce los diferenciales de licenciatura, precios más estables y mayores volúmenes de negociación.

Estos beneficios combinados también notificaron el costo del capital para las empresas involucradas en el recaudación de capital y, posteriormente, reforzaron los mercados de manera más general.

“El cambio de la bolsa de valores de Taiwan de las subastas frecuentes por lotes a las operaciones continuas en marzo de 2020 presentó una oportunidad única para resolver un debate de la industria de larga data sobre qué proceso es más beneficioso para los inversores y la economía real”, Mateo Steinert, jefe de desarrollo de negocios de América en Citadel Securities, dijo al comercio.

“Nuestro análisis muestra claramente que el cambio resultó en una mayor liquidez, menor volatilidad, mayores volúmenes de comercio y costos de negociación reducidos para inversionistas minoristas e institucionales, que contribuyen a mercados de capital más eficientes, accesibles y rentables”.

Según la investigación de Citadel Securities, TWSE vio sus volúmenes dobles a aproximadamente $ 8 mil millones por día después de su cambio a la negociación continua; mientras que la liquidez se mejoró significativamente, descubriendo que el número promedio de acciones en oferta en los cinco primeros niveles fuera de la El punto medio pasó de 600,000 antes de negociar continuos a alrededor de 1.3 millones de acciones a un precio promedio de $ 53 dólares de Taiwán (TWD), después.

para las 30 acciones principales que se negocian en TWSE y representan el 80% de las acciones totales comercializadas, la liquidez disponible fue Cuatro a cinco veces más alto después del turno. lejos de las subastas. Las acciones menos líquidas vieron menos de una mejora y el fabricante del mercado reconoció que los mercados continuos a menudo favorecen a las acciones más líquidas, mientras que aquellas con menor demanda “pueden beneficiarse de los programas de liquidez” para incentivar su provisión de liquidez.

El informe también encontró que, con la toma de Las condiciones de la cuenta causadas por la pandemia, la volatilidad había disminuido en un 18% antes de que se implementó el comercio continuo, para después.

usando estas cifras, los valores de la Ciudadela afirmaron que TWSE había ahorrado a los inversores de $ 550 millones en un solo año debido a los efectos de la volatilidad reducida. , Mejor liquidez y diferenciales más pequeñas. Esto bajó el costo del capital y mejoró la economía real.

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