El CEO de ISDA discute los desafíos asociados con los requisitos de informes comerciales para los derivados de OTC

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Publicado por: Anton Sergeev
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En una publicación de blog reciente, el CEO de ISDA, Scott O’Malia, proporcionó comentarios informales sobre importantes problemas de derivados de venta libre (OTC), incluida la forma en que ISDA busca hacer que el mercado sea más seguro y eficiente.

O’Malia destacó que el cambio regulatorio en curso se ha cumplido con el desafío de la inconsistencia en la forma en que las reglas fueron más claras e implementadas, lo que está teniendo un impacto tanto en los participantes del mercado como en los reguladores.

“En ninguna parte es esto más evidente que en los requisitos de informes comerciales para derivados de venta libre (OTC), que se implementaron para mejorar la transparencia del mercado”, dijo O’Malia.

“la falta de consistencia en lo que es informado significa que este objetivo no se ha logrado completamente, pero con los próximos cambios en las reglas y un nuevo enfoque digital para informar, finalmente está al alcance la transparencia real ”.

O’Malia señaló que la Comisión de Comercio de Futuros de productos básicos de EE. UU. (CFTC) será el primero en experimentar cambios en sus reglas de informes de datos de intercambio, que incluirán elementos de datos críticos (CDE) desarrollados por el Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado y la Organización Internacional de Comisiones de Valores.

Las reglas modificadas para el CFTC entrarán en vigencia por primera vez el 5 de diciembre de 2022, con cambios similares en Europa y Asia-Pacífico después en los próximos años.

“Al adoptar los CDE como parte de la actualización de los requisitos de informes, las jurisdicciones pueden garantizar una mayor consistencia en el formato de los campos de datos informados”, agregó O’Malia.

“Estos estándares ayudarán a abordar algunos de los problemas, pero Will Will No resuelva todo el problema: las empresas también necesitan una forma sólida de asegurarse de que su interpretación e implementación de las reglas sea precisa y consistente con la de sus compañeros “.

O’Malia sugirió que en este caso, un enfoque digital podría ayudar. La iniciativa de informes regulatorios digitales (DRR) de ISDA ya ha visto a los grupos de trabajo de la industria desarrollar una interpretación colectiva y mutualizada de las enmiendas relevantes de las reglas CFTC, que pueden transformarse en código ejecutable de la máquina utilizando el modelo de dominio común. Se espera que el proceso se complete antes de la fecha límite del 5 de diciembre, asegurando que exista una herramienta crítica para la implementación efectiva de las reglas CFTC, junto con proporcionar una hoja de ruta para otras jurisdicciones que seguirán.

“De hecho, gran parte del trabajo que se está completando ahora para las reglas de CFTC modificadas se puede volver a aplicar a los cambios de reglas en otras regiones”, señaló O’Malia.

“Se espera que el 70% de las reglas CFTC codificadas sean directamente Transferencia al DRR que ya está en desarrollo para informar los cambios en las reglas bajo la regulación de la infraestructura del mercado europeo, mientras que hasta el 90% de las reglas codificadas combinadas de EE. UU. Y Europa pueden transferir a Asia-Pacífico “.

Según ISDA, el DRR brinda a los participantes del mercado acceso a una expresión de código abierto, legible por humanos y ejecutable de las reglas que pueden usar para implementar las regulaciones de una manera que saben que será consistente con sus compañeros.

Además, si las empresas preferiran producir su propia interpretación, el DRR aún podría utilizarse para comparar esa interpretación y verificar que están en el camino correcto.

“Por supuesto, el uso de una interpretación codificada de requisitos complejos es un gran cambio para los participantes del mercado y deben estar seguros de que pueden confiar en el DRR para cumplir con sus obligaciones”, dijo O’Malia.

“Con ese fin, nosotros están trabajando con nuestros miembros para mostrar cuán efectivamente funciona el modelo en un entorno de nivel de producción del mundo real, con pruebas sólidas de los datos que se informa que intercambia repositorios de datos. Esperamos que esta validación se complete en las próximas semanas “.

El DRR, a través del desarrollo y adopción de estándares y esfuerzos de datos internacionales realizados en colaboración por parte de los participantes del mercado, ha llevado una mayor transparencia al alcance de los mercados mundiales de derivados OTC.

“Continuaremos trabajando con los participantes del mercado para lograr este objetivo a medida que los reguladores en otras jurisdicciones sigan a la CFTC con sus propios cambios a las reglas de informes”, concluyó O’Malia.

El CEO de Post ISDA discute los desafíos asociados con los requisitos de informes comerciales de informes. Para los derivados de OTC aparecieron primero en el comercio.

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