DTCC defiende la implementación de compensación central en transacciones del Tesoro estadounidense

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Publicado por: Anton Sergeev
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La confianza del depositario y distribuidores independientes para competir a través de la membresía directa del PCC.

El movimiento se encuentra en respuesta a las crecientes preocupaciones en torno a la mayor adopción de la compensación bilateral para la actividad del Tesoro, que ha significado que los corredores interdealistas (BID) están ejecutando transacciones entre los miembros de FICC y los miembros que no son FICC, en los que un lado del comercio es de manera central Despejado y el otro está bilateralmente despejado. El DTCC ha señalado anteriormente que esta fragmentación está creando un riesgo de contagio, en parte, debido a que si un predeterminado de los miembros no FICC, podría haber impactos sistémicos más grandes.

El nuevo artículo sugiere, sin embargo, que es importante considerar las diferencias significativas entre los mercados al desarrollar la regulación del mercado. Por ejemplo, varios participantes del mercado que no participan en el mercado de swaps son proveedores críticos de liquidez al mercado del Tesoro de los Estados Unidos.

Los objetivos de mitigación de riesgo sistémico de un claro. El mandato no se logrará si esos participantes del mercado no pueden acceder de manera efectiva a borrar.

El FICC de DTCC actualmente ofrece una variedad de modelos de compensación de clientes para las transacciones de efectivo de Tesorería de los EE. UU. Y la transacciones de repo, incluida la compensación de corresponsal, la compensación del corredor primordial y la compensación patrocinada, que decía permitiría a los participantes del mercado seleccionar el modelo que mejor aborda sus necesidades.

El proveedor de infraestructura dijo que se involucrará con las partes interesadas y los reguladores para intentar avanzar en esta iniciativa.

“Los beneficios de tal movimiento son significativos, incluida una reducción de la liquidación y el riesgo de contraparte, lo que reduce el riesgo de trastornos de mercado y las ventas de incendios y mejora del acceso al mercado y la liquidez”, dijo Murray Pozmanter, jefe de servicios de agencias de compensación y negocios globales. Operaciones en DTCC.

“Sin embargo, para que dicho esfuerzo sea implementado de manera efectiva y entregar Tras los objetivos de gestión de riesgos, se deben considerar las prácticas y enfoques de mercado actuales a medida que se desarrollan los mandatos. Esperamos trabajar con los reguladores y la industria en este importante esfuerzo “.

El DTCC no es el único interesado que presiona para el borrado central de los Tesoros de los EE. UU., En julio de este año, el Grupo FIA Principal Traders publicó un Libro Blanco que indica que la mudanza entregaría una serie de beneficios para los participantes del mercado, incluidos los aliviando las restricciones de balance específicas observadas durante La volatilidad del 2020 de marzo, así como la reducción del riesgo operativo, lo que facilita la entrada de nuevos proveedores de liquidez, y aumentando la transparencia general del mercado.

La asociación dijo en junio que, si bien ha habido algún uso del modelo de compensación patrocinada del DTCC para las transacciones de Tesory Repo, no se ha utilizado en la práctica para transmitir transacciones de Tesorería en efectivo. Como resultado, una mayoría de estas transacciones no se compensan.

DTCC postal da razones para poner en práctica el limpiado central a través de transacciones de la Tesorería estadounidenses aparecidas primero en El COMERCIO.