Citadel Securities bifurca $ 2.6 mil millones anuales para el pago por el flujo de pedidos y la mayoría de sus opciones

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Publicado por: Anton Sergeev
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Citadel Securities ocupa el primer lugar cuando se trata del pago del flujo de pedidos (PFOF), bifurcando $ 2.6 mil millones en 2020 y 2021 según 606 informes reunidos por la Comisión de Valores e Intercambios de los Estados Unidos (SEC).

El fabricante de mercado debido a su participación de mercado dominante representó alrededor de un tercio del gasto total del mercado en PFOF en 2020 y 2021, seguido de Susquehanna (G1X Global Execution Brokers), que gastó $ 1.5 mil millones y virtud que gastó $ 654 millones en el mismo período.

Las acciones constituyen una pequeña porción de PFOF, que representa alrededor de $ 877.5 millones de gastos de valores de las ciudadelas, con $ 1.7 mil millones de sus $ 2.6 mil millones gastados en flujo de opciones.

Los valores de la ciudadela declinaron hacer comentarios. Susquehanna no había respondido a una solicitud de comentarios al momento de la publicación.

PFOF es una forma de compensación que viene en forma de transferencia de algunas de las ganancias comerciales Desde fabricantes de mercado hasta corredores de bolsa a cambio de dirigir órdenes de diferentes partes que se ejecutarán con ellos.

ha demostrado ser un tema polémico a nivel mundial, con reguladores en Europa y Estados Unidos explorando la posibilidad de limitar la práctica como algunos afirman que no fluye canal, gran parte de él proviene del segmento minorista de hongos, en función de la mejor ejecución.

presentador de la serie de Apple El problema, Jon Stewart, ha afirmado en las redes sociales que los volúmenes en los competidores Virtu y Citadel Securities excedieron los de la Bolsa de Valores de Nueva York al comienzo de 2021, impulsado por PFOF.

Sin embargo, según 606 divulgaciones, los corredores que cargan PFOF establecen una tasa plana que se cobra de manera consistente entre mayoristas y fabricantes de mercado argumentan que esto respalda la asignación basada en el mérito.

“Al cobrar a cada mayorista la misma tasa de PFOF, los corredores minoristas crean un campo de juego nivelado en el que los mayoristas competir según los méritos de la calidad de la ejecución ”, dijo un portavoz del virtu a la operación. “Esto hace que la decisión del corredor minorista de enrutar más (o menos) el flujo de pedidos a un mayorista basado en la calidad de ejecución de ese mayorista, la cantidad de mejora de precios y tamaño, tecnología, servicio al cliente y resistencia operativa, no sobre cuánto paga cada mayorista el flujo de órdenes.”

Virtu ha sido durante mucho tiempo un firme defensor de PFOF y ha sido vocal en sus preocupaciones en las propuestas MIFIR de Europa que buscaban prohibir el pago del flujo de pedidos para “comerciantes de alta frecuencia organizados como SIS”. Según los cambios, los lugares tendrán que ganar el flujo de pedidos minoristas mediante la publicación de cotizaciones competitivas de pre-comercio en otro movimiento para nivelar el campo de juego entre los lugares de ejecución.

En comentarios presentados a los reguladores, la firma argumentó que en contraste con los mercados de EE. UU., La UE PFOF no es transparente y, por lo tanto, no es transparente Apoya la mejor ejecución. En cambio, abogó por mejores revelaciones para garantizar la equidad, incluido el porcentaje del flujo de los corredores asignado a un fabricante de mercado y la lógica y el proceso de enrutamiento de pedidos de los corredores para determinar la mejor ejecución.

“Si bien la prohibición de PFOF puede sonar como un camino simple hacia adelante, advirtemos que hacerlo no es simple y corre el riesgo de fomentar nuevas y menos transparentes y ineficientes alternativas para crear”, dijo Virtu en su declaración.

también se habló en A finales del año pasado de la Comisión de Valores e Intercambios de EE. UU. (SEC) de que exploraría posibles cambios futuros a la regulación de PFOF a la luz de las quejas, está en conflicto.

alrededor del 40% de los comerciantes de capital institucional en los Estados Unidos han vinculado a PFOF y regulaciones regulatorias Los cambios que lo rodean como las tendencias de estructura del mercado en desarrollo más cruciales para el año venidero, según la investigación de la Coalición Greenwich en febrero.

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