AFME pide discusión de la industria sobre el acortamiento de los ciclos de asentamiento en Europa

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La Asociación de Mercados Financieros en Europa (AFME) ha publicado un nuevo artículo que discute si Europa debería pasar a un ciclo de liquidación de un día, sopesando los beneficios y los obstáculos de una reducción.

Con Estados Unidos planeando un movimiento a T+1 En los próximos dos años, la conversación ha cambiado naturalmente a Europa y si se necesita hacer una transición similar.

Europa se mudó de T+3 a T+2 en 2014, mientras que Estados Unidos hizo el mismo movimiento en 2017.

Sin embargo, las complejidades en los mercados europeos: una multitud de monedas, infraestructuras de mercado y marcos legales distintos – medios medios medios Hay mucho más que considerar cuando se trata de moverse a T+1 que en los Estados Unidos.

Las conversaciones en los últimos 12 meses en Europa han visto a pocos participantes de la industria devolver un cambio a T+1 en el futuro inmediato, con múltiples preocupaciones expresadas en torno a la preparación operativa y un énfasis en concentrarse en problemas existentes en torno a las regulaciones, como CSDR, y el sistema T2S.

El artículo de AFME tiene la intención de proporcionar algunas reflexiones iniciales sobre dos preguntas principales: ¿Debería Europa moverse a T+1? Y si es así, ¿cómo se puede lograr esto? Dentro de sus respuestas hay una combinación de beneficios y barreras.

Los beneficios destacados se destacan incluyeron: Una reducción del riesgo, una reducción significativa de los costos asociados y el mantenimiento de la alineación global.

Posteriormente, la asociación dijo que apoya un enfoque cauteloso y pidió una evaluación detallada de los riesgos y beneficios.

“Un movimiento de la industria a T+1 seguiría la tendencia histórica hacia ciclos de liquidación más cortos, y podría dar lugar a un riesgo de mercado reducido y costos asociados”, dijo Pete Tomlinson, director de Post-Trade en AFME “. T+1 podría ser la migración más desafiante todavía porque eliminaría el único día hábil entre el comercio y asentamiento, creando una presión significativa sobre las operaciones posteriores al comercio, particularmente para los participantes globales.

“Las barreras para el asentamiento oportuno en el modelo actual deben ser completamente entendidos y abordados antes de que Europa pueda pasar a T+1. Es probable que un enfoque apresurado o descoordinado resulte en mayores riesgos, costos e ineficiencias, particularmente dada la naturaleza única. de los mercados europeos que tienen múltiples infraestructuras de mercado diferentes y marcos legales. Por esta razón, AFME está pidiendo que se cree un grupo de trabajo de la industria para realizar una evaluación detallada de los beneficios, costos y desafíos de la adopción T+1 “.

El asentamiento ha sido un gran tema en los últimos 24 meses dentro de Europa, con tasas de fallas notablemente altas y el desembarco de la regulación CSDR, impulsando los requisitos de informes y sanciones en los participantes del mercado por las operaciones fallidas.

dados estos problemas en curso y la panorama anterior europeo El despliegue del sistema de liquidación que toma la mejor parte de una década, los expertos a menudo han transmitido frustración cuando se les solicita que discutan la noción de reducir los tiempos de liquidación en el continente.

problemas sobre acciones corporativas, acciones transfronterizas y divisas se han destacado en el pasado, pero los desafíos operativos son a menudo el mayor inconveniente de tal movimiento, junto con la coordinación de tantos países.

AFME ha pedido que se establezca un grupo de trabajo para explorar el cambio a T+1, que es un movimiento inevitable; Sin embargo, parece que este debate podría continuar durante algunos años con un aire de frustración del lado de los participantes del mercado.

El papel completo se puede encontrar aquí.

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